隨著近期通脹預期的進一步加強，包括金銀花、太子參等中藥材價格再度出現貨量短缺，價格被暴炒。

據中國證券報10月13日報導，12日，東阿阿膠（000423）宣布從10月9日起阿膠塊產品出廠價上調10%。這是公司年內第四次上調價格，阿膠塊年內單價累計提價已經超過52%。阿膠原材料驢膠貨缺價漲是漲價的直接原因。

繼年初的西南大旱引發中藥材大漲價之后，近期通脹預期增強使得中藥材價格再被暴炒。近日，包括驢膠、金銀花、太子參等多種中藥材價格持續高漲。分析人士預期，面對成本壓力，可能會有更多擁有獨家中藥、定價能力較強的生產商選擇提價來傳導壓力。

中藥材價格再現普漲

年初以來，東阿阿膠已經連續四次發出“漲價令”。資料顯示，09年年底阿膠塊的出廠價大約為393元/公斤，而在調價四次后，阿膠塊的價格提高至599元/公斤，漲幅高達52.4%。

研究人士表示，阿膠頻繁提價的原因除了原材料漲價之外，還有目前阿膠處於銷售旺季，供不應求推高價格，另外，目前市場對通貨膨脹的預期增強，也推動中藥材價格出現普漲。

事實上，在5、6月份，由於主產三七、金銀花等中藥材的西南地區遭遇旱災，導致上述中藥材價格翻番。隨著近期通脹預期的進一步加強，包括金銀花、太子參等中藥材價格再度出現貨量短缺，價格被暴炒。數據顯示，太子參價格在近三個月內從80多元/公斤飆升至320元/公斤，漲幅達到4倍；同樣的紅參也從260元/公斤猛增至330元/公斤。

江中藥業有關人士表示，公司主打產品健胃消食片的原材料太子參價格的大幅上漲給公司帶來很大的壓力，不得不著力控制成本。相比之下，天士力有關人士表示，公司主打產品復方丹參滴丸的主要原材料是丹參，其他中藥材漲價對公司影響不大，公司目前擁有較大的丹參GAP種植基地，對外依賴度低，因此對成本壓力感受不太明顯。

獨家中藥商或受壓提價

中藥材價格的上漲會對中藥生產商帶來成本壓力，進而影響毛利水平，因此，對於擁有獨家品種、定價能力較強的中藥生產商而言，為了保證一定的毛利率水平，通過提價傳導成本壓力成為必然。以東阿阿膠為例，公司不但頻頻提價將原材料價格上漲順利傳導到終端，公司業績還能獲得提升。

數據顯示，東阿阿膠09年1月16日將阿膠塊產品出廠價上調10%后，又分別於1月28日上調20%，於5月24日上調5%。在上半年完成三次調價之后，公司中期凈利潤同比增長91%，公司阿膠及阿膠系列產品的毛利率達到70%。同時，公司預計今年三季度業績較去年同期大幅上升，基本每股收益預計上升50%至100%，主要原因為主營業務阿膠及系列產品銷售收入同比增長。

以此看來，對於不少市場占有率較高的中藥生產商來說，主打中藥產品都存在一定的提價空間。申銀萬國分析師表示，通脹背景下醫藥企業的定價能力尤顯珍貴，對於擁有獨家中藥品種的云南白藥、天士力、馬應龍、江中藥業、片仔癀等公司來說，其主打藥品的出廠價四季度有望上漲，公司投資機會因此凸顯。

然而，并非所有中藥生產商都能夠將原材料成本壓力轉嫁給下游消費者，對於更多的沒有定價權的中藥生產商而言，大力控制成本、通過擴建產地來降低對原材料供貨方的依賴才是當務之急。

(尹薇薇 編輯)