製藥股王東洋(4105)去年稅後盈餘3.65億元，年增16%，每股稅後盈餘2.61元，其中採權益法認列的轉投資收益年增2.73倍，主要貢獻除分割成立的東生華外，大陸整體轉投資認列收益年增37%。法人看好該公司大陸轉投資將逐步進入收成期，且分割成立的東生華上半年有機會登錄興櫃，潛在釋股利益可期。

東洋去年第四季因費用率提高，非合併的營業利益小幅虧損，不過轉投資收益仍穩定成長。總計去年全年採權益法認列的轉投資收益達1.18億元，較前年3,167萬元，成長2.73倍，其中整體大陸投資認列收益由前年5,450萬元成長至7,489萬元，年增率37%。

東洋轉投資收益成長，除從本業切割成立的東生華收益改由業外入帳外，大陸布局方面，主要幾個投資也跟著中國醫藥市場一起成長。以與上海官方合資成立的上海旭東海普來說，去年全年認列投資收益達6,754萬元，年增率約三成，惟去年第四季因一次性認列員工認股等費用化支出，單季轉為虧損。

反倒是以銷售通路為主的北京榮港，去年全年貢獻東洋的投資收益達3,434萬元，年增3.43倍，東洋指出，主要就是代理德商為主的肝昏迷及燒燙傷用藥銷售成長所致。其他大陸轉投資的合資廠東曜去年認列投資虧損1,125萬元，上海及江蘇子公司也各呈千萬元以內的小幅虧損

東洋表示，日前間接釋股上海旭東海普、引進策略投資人的股權交易，預計今年底才會完成，交易完成前，上海旭東海普還是會以55%的持股比例認列投資收益，處分利益則會至年底入帳。而因中國醫藥市場近年都維持兩位數的自然成長，預期今年旭東海普成長仍能與產業成長相當，引進新的投資者後，可能加快擴產速度或購買現有藥廠，擴大營運規模。

另外，東洋去年第三季也宣布分割成立東生華，目前持股比例約76%，據了解，東生華第二季底前有望登錄興櫃，且配合股權分散計畫，東洋也將釋出部分老股，將持股比例降至七成以下，潛在釋股利益可期。