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中化生今年 EPS 估突破 3 元，兩項 P4 產品聽牌，明後年營運看增
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中化生下半年藥廠 P3 產品原料要出貨下，營運可望持穩。新任總經理黃重信表示，若 EVE 客戶與原廠 官司解決，最快有機會在年底上市，將帶動業績跳高，而出售土地的 2 億元獲利有機會在第二季入帳，法人預估，今年 EPS 將突破 3 元創近 三年新高，明後年在兩項 P4 產品上市下，本業獲利更將展翅高飛。
近幾年中化生營運僅平穩，主要係抗排斥原料藥 MMF上市後， 沒有 P4 產品上市，加上現有產能不足，如免疫抑制劑 Tacrolimus 無 法滿足客戶訂單，也影響業績表現，今年前5月累計營收4.33億元， 較去年同期成長14.22% ，而第一季營運僅損平附近，每股盈餘 0.05 元。
經營團隊指出，日本政府積極推動學名藥，希望 2020 年將量提 高至 8 成占比，以日本客戶需求量來看，一年至少 50 公斤，相較目前 一年銷售量 20 多公斤，已經是倍數成長，另一個歐洲藥廠也在洽談 中，預估年需求量約 50~100 公斤，因此，目前首要工作是擴產能， 在不擴廠的情況下，透過生產調配或外包，希望能增加產出。
展望未來，更大的動能則要看兩項 P4 產品的上市時程，包括EVE 及EPA ，黃重信表示，如果客戶官司順利， EVE最快今年底就能上市，將為業績帶來新成長引擎，若官司不順利，與降膽固醇 EPA 將 在2019 、2020陸續發酵。 經營團隊指出， EVE 的專利原本預計 2019年到期，第一個適應 症是器官移植，不過，因原廠進行一個小兒科的臨床試驗，欲拉長專利一年，客戶針對此已經勝訴並在一審勝訴，但原廠又提出新事證， 二審已於 6 月 4 日開庭，如果勝訴就會在 2019 年底上市，若敗訴則要延後至 2020 年 1 月上市，預計 2019 年才會拉貨。
另一個 P4 產品 EPA ，適應症是降膽固醇，當初原廠產品上市時，市場多不認為是新藥，一度出現8家藥廠送 NDA ，不過，相隔二 年之後，原廠獲得FDA判決是 NCE ，當初申請ANDA的藥廠多退出， 僅剩下三家，其中二家是中化生的客戶，若一切順利客戶將在2020年上市。
至於今年營運，在印度、美國藥廠，如 Sun Pharmaceutical 等P3產品出貨下，下半年營運有機會穩健向上，另外，先前公告出售廠 房獲利2億元，最快在第二季就會認列，每股貢獻度將超過 2 元，法人 預估，今年 EPS 將突破 3 元創近三年新高，明後年在兩項 P4 產品上市 下，本業獲利有機會進一步向上。
出處
財訊快報/何美如
