2017年製藥業雖仍將加速創新，但卻可能因整體製藥業的投資題材不利，例如市場焦點從防禦類股轉向成長股等，因而使製藥業股價蒙上陰影。

美國總統當選人川普勝選，雖使政府對藥價的干預壓力減輕，但藥價負擔者仍將要求藥廠降價。由於大廠可能將把海外資金匯回，因此一些正在研發新藥的小廠將成為購併目標。藥品創新方面，將由抗癌藥擔綱。

美國製藥股2016年表現不如大盤，主因必治妥及禮來的新藥未成；歐洲製藥股更遜，諾和諾德因成長展望下降一度重挫40%。展望2017年，製藥股仍將因投資人胃口轉向成長股而承受壓力，只能靠個股表現，例如諾華及賽諾菲可能因業績翻升而受益，及阿斯特捷利康、必治妥與莫克可能有新藥而相對較有利。

製藥股平均本益比雖僅14.6倍，遠低於大盤平均水準。最低的拜爾僅11.9倍，但仍因為孟山都的合併案未定而使股價毫無起色。業績展望最佳的是艾伯維，預料銷售額將成長10%，每股盈餘將增加14%，但股價仍偏低，本益比僅12.6倍。

大藥廠今年仍將聚焦於較小規模的購併案。輝瑞、賽諾菲、嬌生及艾伯維都有購併計畫，因籌資成本仍低，且業者可能把海外資金匯回。各大藥廠將與安進、吉利德等生技公司競逐一些小型購併案。

由最近生技業買主的發言，顯示購併目標的價值穩當。生技業一向是大藥廠及生技大廠的購併目標，以引進新的成長動力、科技及研發中的新藥。不過目前小型公司的股東仍對購併價格存有不實際的期望，因而影響購併的進度。

由於川普政府將對大企業海外現金提供「租稅假期」，業者可能從海外匯回資金；其中一部分當然會用來加發股利或買回庫藏股，但仍會有一部分用來購併美國小型生技業者。估計美國四大製藥公司在海外共有逾500億美元現金。

川普勝選且共和黨全面掌控國會，使政府要求業者降低藥價的壓力減輕，而如果「歐記健保」部分被推翻，也能減輕製藥業的稅負。但民主黨議員已提案要求降低私人與政府的藥費；若共和黨不能封殺此案，多家大藥廠及生技公司的毛利率將承受壓力。