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南光首季估較去年同期轉盈；下波成長賴美國
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受惠營收規模挹注，製劑廠南光(1752) 第一季毛利率可望持穩在三成以上，雖可能因略低於前兩季平均，但整體營運將較去年同期轉虧為盈。而該公司外銷市場已漸入收成，除中國與日本的藥證及客戶逐步累積外，已向美國FDA申請的7張藥證，進度最快的骨科用藥已完成查廠，並靜待藥證中，待美國藥證陸續到手，將帶動另一波成長動能。
南光是專業製劑廠，相較於國內同業，經營團隊為拓展海外市場，近三、四年後逆勢大舉擴產，並爭取日本、美國、中國等龐大海外藥品市場的查廠認證，過去兩年因新接單的效益，還未能彌補擴產與藥品上市前的投入成本，營運陷入低潮，2013年甚至全年轉虧，去年下半年獲利才逐步回升至二年前的常態水準，去年繳出每股稅後盈餘0.76元。
南光首季營收3.57億元，雖較前兩季的新高平均略降，但仍是歷年同期新高，法人估計，因首季標案訂單出貨占比較高，加上毛利率最佳的外銷癌症用藥出貨量減少，上季毛利率將不如去年第四季水準，但仍將穩守三成以上，單季營運可望較去年同期轉虧為盈。
而南光今年的營收成長，仍以外銷高於內銷。在現行的外銷市場，南光主攻日本與中國，兩地分別有2張與3張藥證，其中日本的癌症用藥訂單近年成長快速。中國則維持現有急救、胃腸用藥及降腦壓用藥。法人估計，南光去年來自外銷的營收占比約25%，今年有機會續揚、挑戰三成大關。
現階段外界看待南光的下一次轉骨，則期待美國市場的布局收割。過去幾年已向FDA送出7張藥證申請，適應症包括骨科用藥、血液科用藥、腫瘤科用藥(3張)、抗生素與神經系統，單一藥證在美國的潛在市場都有1億美元以上，其中3張為原廠專利尚未到期的P4類藥品。而南光也已陸續完成幾張藥證的銷售夥伴布局。
而 7張藥證進度最快的骨科用藥，屬利基型藥品，雖美國市場不大，但競爭者相對有限。南光前置的查廠作業已於一年多前完成，並靜待藥證中，只是因FDA近年發證程序都有拉長，時程較難預估，法人期待，第三季可以到手，年底前正式銷售，2016-2017年進入美國領證高峰，帶動另一次營收成長的轉骨。
法人估計，南光今年營收成長上看三成，每股稅後盈餘2元。明、後年在美國市場收成下，營收可望維持高成長可期。
出處
MoneyDJ新聞/蕭燕翔
