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東洋今年獲利看旺；國際合作有望添新局
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本業、業外同步成長，製藥廠東洋(4105)上季獲利可望創一年半高峰，法人估計，去年每股稅後盈餘有機會挑戰2.5元，今年除期待轉投資的智擎(4162)新藥布局開花成果、收益雨露均霑外，市場更期待國際合作為長期產品Pipeline拓展，挹注新動能。
東洋過去定位在特殊學名藥廠，並在癌症、抗感染等利基領域，站穩國內及國際一席之地，進而爭取為國際大廠代工超級學名藥的契機。不過去年受到董座易主影響，股價最低跌破50元，創下五年新低，隨新董座出面喊話，與調節賣壓減輕，股價回穩轉升。
法人評估，雖新舊董座的風格迥異，多少會影響到東洋長期「本夢比」的想像空間，但在新董座將「獲利回歸合理」與「國際化」定位在主要目標下，將透過費用與成本控管，讓營益率回升至2008、2009年的15%以上水準，未來不靠業外或轉投資的年度每股盈餘應都有機會持穩在2.5元以上，今年本業較大的成長還是仰賴外銷市場，包括延宕已久的Doxil抗癌藥微脂體代工，與抗生素Liop-AB等，銷量都可望較去年放大，另國內也將有利基抗癌藥TS-1等接續上市，是本業營收成長的主要動能。
除了本業營運的成長外，東洋更受市場期待的題材，應來自轉投資與國際合作。其中在轉投資方面，貢獻最鉅的智擎，東洋去年第四季處分2千張，已有4.84億元的業外貢獻，對每股盈餘貢獻超過1.9元，剩餘持股還有19,701張，持股比例19.71%，換算持有智擎股票的市值超過55億元，潛在利益40餘億元。內部傾向，短期內暫緩出售，法人則認為，隨今年智擎胰臟癌新藥美歐亞藥證獲准的里程碑金到手，轉投資對東洋今年每股盈餘挹注1.5元以上。
在國際合作方面，東洋新團隊則釋出善意訊息，強調在加速國際化腳步的前提下，不排除任何可能。法人認為，除可望透過併購新興亞洲既有事業體外，不排除也有與國際級藥廠合作，擴展產品Pipeline或增強通路拓展的機會。
法人預估，東洋去年第四季在處分智擎與本業成本控管的挹注下，單季每股稅後盈餘將有2元以上水準，至少創下一年半新高，去年每股稅後盈餘將挑戰2.5元。今年在本業費用率續減與智擎里程碑金入帳下，每股稅後盈餘將有3.5-4元實力。
出處
MoneyDJ新聞/蕭燕翔
