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生達今年獲利有看頭；轉投資也漸開花
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秋冬藥廠旺季報到，製藥廠生達(1720)本季營收可望按照往例挑戰年度高峰，且在產品組合改善、毛利率提升下，法人預期，今年該公司每股獲利有力拚上市後新高可能。而該公司轉投資的整合布局，也將陸續開花結果，除持股超過五成的原料藥廠生展年底前可望登錄興櫃外，奶粉銷售為主的端強及聚焦國內藥妝通路的勝霖藥品，未來營運也將逐年改善，成為新的金雞母。
生達是本土三大學名藥廠之一，近年內、外並進的改善營運結構，在PIC/s GMP規格實施，各家廠商生產成本提高下，對內銷既有產品線進行汰弱換強，並與如日本大住友製藥等策略夥伴合作，引進具潛力的新藥，負責國內的藥證申請，避開老藥的紅海競爭；外銷部分，除原有在東南亞市場的銷售外，近年新送件申請藥證也遍布美國及中國市場，內部也喊出，五至八年內外銷佔比要過半。
生達的轉型，還包括透過轉投資延伸布局，其中投資兩家原料藥廠，包括以化學合成為主的生泰(1777，持股8.26%)與發酵製程為主的生展(持股56.68%，權益法認列)，前者早已掛牌上市，近年擴大切入日本市場，帶動新一波獲利動能。生展則已完成公開發行，預計年底前登錄興櫃。
生達也在2010年10月宣布併購端強(持股87.69%)，跨足嬰幼兒奶粉領域。端強成立於民國70年，旗下擁有新安琪兒及身得壯等多個奶粉品牌，奶源來自紐西蘭、美國、法國、荷蘭等地，去年新安琪兒也正式登陸，今年開始有營收挹注。根據生達半年報顯示，端強上半年獲利5,055.8萬元，生達認列 4,433.4萬元，法人看好隨登陸效應顯現，端強業績可望持續成長。
另外，生達單純扮演投資者角色的勝霖藥品(持股35.88%)，則專攻國內藥妝通路，過去在完成佑全與健康人生通路整併後，通路數已是全台第三大藥妝廠，勝霖藥品今年再出手吃下MOMO實體通路，吃下國內2、30家實體門市，目前據點數已有120家，未來將朝200家邁進。法人則評估，雖目前勝霖還處積極擴點的階段，營運僅處損平附近，但隨通路數增加的議價能力提升，未來三年獲利有逐步改善空間。
法人預估，生達今年營收將維持5-10%的穩定成長，毛利率有機會較去年續揚，達五年高峰，今年每股稅後盈餘有機會挑戰2.2元，創下上市來新高。
出處
MoneyDJ新聞 /記者 蕭燕翔
