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神隆躋身全球原料藥代表廠,布局針劑領域將顯效益
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國票投顧預估神隆(1789) 2013 年全年合併營收51.65 億元(年增率12.74%),稅後EPS 2.27 元。加上多項產品陸續上市銷售,新舊產品雙重加持下,預估2014 年全年合併營收61.01 億元(年增率18.17%)、稅後EPS 2.62元(年增率16.18%),給予買進評等,目標價124元。

國票投顧表示,神隆提供原料藥Topiramate,供美國客戶Supernus 生產之新型緩釋劑型癲癇症用藥Trokendi XR,通過美國食品藥物管理局(FDA)審查批准且9 月已在美國上市銷售,將可望帶動神隆營收顯著提升。神隆為進軍國際級原料藥廠而於中國設立常熟廠,主要著重於高活性注射劑原料藥的開發與製造,也將使神隆在原料藥供應鏈中從上游的關鍵中間體到原料藥成品產製,達到垂直整合之效益,國票投顧預計2016 年常熟廠可達到滿載狀態,預估常熟廠滿產能後的最高年營收貢獻將可望達到3~4 億元。

此外,神隆也跨足下游針劑製劑領域,於2012 年決議斥資11 億元(約美金3,760 萬元)興建針劑廠,新廠已於2012下半年開始動工興建,預計2014 年完工,將提供客戶由原料藥垂直整合至針劑製劑產品的一次購足服務。神隆除以抗癌針劑原料藥攻佔海外市場外,近來在中樞神經系統用藥的領域中也屢創佳績; 用於治療阿茲海默症的Galantamine 藥物擁有全球近五成的市占率,於國際原料藥市場具優勢地位。

出處 精實新聞