回顧2011年生技產業各族群表現，原料藥族群受國際藥廠取得藥證時程不確定影響，產品出貨雖然有所延宕，但整體營運表現尚合於預期；醫材族群則是在客戶拉貨穩定與代工訂單持續接獲下，營運時有表現；僅新藥族群因技術收入造成營運變動較大，人事費用與固定成本的攤提，及低毛利藥品比重提高等因素下，表現未如預期。

觀察整體生技類股2012年第1季營運表現，1-2月分受到農曆春節與228假期的影響，營收動能相形疲弱，但在3月份工作天數恢復正常後，單月營收有明顯彈升，其中原料藥廠中化合成（1762）雖然先前因產能進行調整影響產品出貨，但在產能調整完畢後，3月營收頗有表現，預估生技類股第1季單季業績表現將與2011年第4季微幅成長。

展望2012年第2季後，不論景氣好壞對用藥需求仍會存在，因此預估學名藥族群營收仍可望維持，但獲利方面受到健保藥價調降影響，將造成毛利率上檔的壓力。

新藥廠商利益大多來自藥品開發成功後的簽約金、授權金，及上市銷售的權利金。因此，這些收入將有助其獲利表現，例如：新藥研發智擎在認列第1筆500萬美金授權金後，是否能在今年度認列第2筆授權金，對其獲利將有明顯影響；鑽研於肝癌新藥的基亞（3176）PI-88臨床三期相關進度，及是否能夠在今年內成功授權，並認列相關利益，進而改善整體獲利，皆值得持續觀察追蹤。另外，在國光生技掛牌的比價效應下，對新藥族群相關的個股應會產生比價效應，股價表現值得期待。

專利藥到期，原料藥族群表現可期，原料藥族群市場原先預期在國際專利藥到期將促成其高度成長，但2011年因客戶端取得藥證時間遞延影響，業績表現未能達市場預估。但展望2012年，原料藥廠除了在國際客戶逐步取得藥證，產品陸續完成出貨，同時各廠商也分別透過本身的技術強項開發出具有特殊性與市場競爭性的產品。

新藥授權、新股掛牌，及生技展題材，有助生技產業表現，從股價表現來觀察，2012年第1季在新藥對外授權題材發燒，帶動生技類股股價出現明顯漲勢，至年底前由於陸續有多檔新股將掛牌交易，屆時可望掀起一波掛牌熱，進而啟動比價效應，並且今年度7月份的國際生技展揭幕、保健品與醫學美容等相關個股在參展題材激勵下，將激勵類股股價表現。