東生華(8432)12日召開上櫃前法說，經營團隊表示，該公司定位在慢性疾病的利基藥品開發及新藥公司，聚焦於心血管、腸胃道及自體免疫三大領域，今年底將有一個降血脂新藥證到手，未來將維持每兩年一個新產品上市的速度，預計民國105年新成分/新複方/新劑型藥比例將從目前64%提高至八成以上。

東生華目前實收資本額為2.8億元，上櫃後預計將提高至近3.1億元。該公司去年營收6.6億元，年增5%，稅後盈餘1.69億元，每股稅後盈餘6.02元。該公司去年營收比重中，心血管(CV)、腸胃道(GI)及自體免疫與其他占比各為48%、38%、14%，核心銷售通路則以醫療院所為主。

東生華總經理陳俊良指出，該公司(含在東洋期間)十年前產品其他類比重高達七成，後來才逐步聚焦慢性疾病，發展心血管、腸胃道及自體免疫等三大領域，目前在醫療院所通路中，19家醫學中心都已涵蓋，300多家地區型醫院占有也近半，而從醫療院所發展核心通路對於次級的開業診所及藥局也會有「蝴蝶效應」，有助該公司藥品向下普及。

陳俊良表示，國內去年健保給付藥品規模約1,270億元，近年平均複合成長3.8%，而其中醫療院所占比80%，該公司的策略是透過劑型及設計改良，切入新劑型/新複方/特殊藥等利基領域，也就是從「Me too」到「Me better」，公司核心能力除疾病類別管理外，特別鑽研長效劑型及組合劑型，以降低健保局及病人自付成本，並透過整合研發及行銷的微笑曲線，快速達到Time to Market及Time to Peak Sales。

陳俊良說，東生華在藥品發展定位在「第二、三棒」，也就是從人體臨床試驗開始承接，再到推動藥品上市，因選擇領域多屬新成分、新複方及新劑型新藥，受健保調整的衝擊較少，也讓該公司近年營收多能維持5-10%的增幅，優於國內產業平均。而該公司去年來自新成分、新複方及新劑型藥的營業額占比分別為37% 、22%及5%，預估105年新藥比例將提高至82%。

陳俊良也說，該公司年底將有一個降血脂的藥品N11上市，下半年營收動能將轉強，去年底也與永昕(4726)合作，發展類風溼性關節炎的蛋白質藥，預計民國107年新成分新藥及生物製劑上市。

陳俊良表示，目前該公司在中國有1張藥證申請及2張專利等待獲准，其中1張藥證為高血管領域，2張專利則可望在年底獲准後啟動臨床，預計兩年半後中國開始有實質營收貢獻。

東生華也將於4月30日掛牌上櫃，目前詢圈價80-90元。法人預估，該公司今年營收及獲利將與去年相當，以上櫃後股本估算，每股稅後盈餘近5.5元。